
无论是召开时间还是文本内容,本次中央政治局会议均在预期内。通常,12月的中央政治局会议跟4月和7月比,内容偏简洁。对明年政策展望更加详细的版本还得看中央经济工作会议,今年也如此。目前我们关注以下几点:
第一,高层对当前经济表现甚为满意。前期总结部分——“新质生产力稳步发展,改革开放迈出新步伐,重点领域风险化解取得积极进展,民生保障更加有力,社会大局保持稳定…第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局”,均表明这一态度倾向。
第二,尽管当前中美两国关系相对稳定,但明年依然可能存在“经贸斗争”。“经贸斗争”这个词在今年4月中央政治局会议上出现过,但7月消失了,这次又加上了。
第三明珠国际,明年有政策,但可能不多。“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”延续之前表述,表明总的政策方向未发生变化。但“发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度”,说明并未把希望全部寄托在新增政策上,而是同时要发挥存量政策效果。另外不仅要着眼于当下的逆周期调节,也要注重着眼于未来、秉承长期主义的跨周期调节。
第四,扩大内需,注重消费。这里明确要“坚持内需主导,建设强大国内市场”。在总体要求的表述上“持续扩大内需、优化供给”,和“十五五”建议意思表达一致,即要强化消费的作用,预期明年以旧换新政策将持续。但鉴于目前高层已意识到耐用品的消费只是透支未来消费,因此,预计以旧换新品类可能会扩充。在提高消费上,明年会继续在优化供给上做文章,相比于商品消费,服务消费的支持力度是未来支持重点。
第五,“双碳”再次付出水面。4月和7月的政治局会议均没有提及这一点,但“十五五”建议中有要求。接下来要继续落实,长期利好新能源品种,利空高污染品种。
第六,没有提及房地产和资本市场。
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